新华保险被瑞再“清仓” 喧嚣之下难掩疲态

新华保险被瑞再“清仓” 喧嚣之下难掩疲态
2021年06月09日 16:16 财经自媒体

  来源:疾风财经

  作者:春熙

  长安街建国门外大街甲12号,是新华保险的办公所在地。寸土寸金的长安街与风光时曾名列寿险三甲的新华保险,很是相配。

  只是,时过境迁,如今新华保险的日子貌似不那么好过

  5月24日,港交所披露信息,新华保险遭到瑞士再保险减持7785.78万股H股,减持总计约22.73亿港元。此次减持后,瑞士再保险不再持有新华保险股份。

  从2013年11月首次入股到现在被清仓,新华保险与瑞再终究没有逃过七年之痒。

  可问题是,在资本纷纷加仓中国保险业的当下,新华保险被瑞再清仓,这背后的逻辑是什么?一切或许只能从新华保险身上找原因了。

  新华保险被瑞再清仓

  时间回溯到2013年,首次入股新华保险的瑞士再保险,从苏黎世手中买下1.529亿股新华保险H股股票,交易金额大约为4.93亿美元(约合38.21亿港元)。

  彼时,瑞再对于这笔交易充满了溢美之词,“投资新华保险使我们能够抓住中国市场中潜在增长。这一投资再次体现了瑞士再保险对高增长市场的承诺,以及我们向领先的保险公司投资的策略。”

  算上2017年瑞再的第1次减持7500万股,当时交易额约为35.475亿港元,7年时间,“领先”的新华保险,帮助瑞再获益超20亿港元。

  对于7年之后清仓的原因,瑞再的说法有些轻描淡写,“已决定重新调整投资组合以及在新华保险的仓位”,并表示,这与瑞再一贯的股权投资及另类投资策略相一致。

  从当初的买入变成如今的放弃,瑞再态度的转变,并不是因为不看好中国的保险市场。相反,因为对中国保险业持有长远发展的信心,瑞再近期对中国保险投资动作不断。

  2020年6月,瑞再作为基石投资者,认购了中国太保2888.3409份GDR(全球存托凭证),且锁定了三年的禁售期。2020年8月,瑞再又和其他公司联合领投了保险科技平台—水滴公司的2.3亿美元D轮融资。

  忧患重重 前景待考

  投资不外乎是为了获得超额收益,这个道理恒古不变。投资行为发生变化,无疑是对于未来前景存疑。

  北京某非银行业分析师指出,瑞再清仓新华保险的原因是多方面的。一方面是在新华保险的长期投资已经获取了不错的收益;另一方面可能与新华保险的经营现状有关,如业务发展模式、环境压力等因素相关。

  疾风财经梳理了新华保险近几年的发展路径,发现确实隐匿着一些问题。暗藏隐患前景待考,或是瑞再选择清仓离场的主要原因。

  第一、人事动荡,七年四换掌门人

  瑞再入股的七年间,见证了新华保险人事上的动荡。

  2013年瑞再入股时,新华保险时任董事长是康典,这是一位在金融业深耕多年的老将,有着丰富的银行、信托、券商等从业经验。康典致力于新华保险的价值转型,全力回归寿险主业。可惜,转型还未大见成效就于2016年年初卸任。

  继任者万峰接棒,这位原中国人寿总经理在保险业的履历可谓星光熠熠。新官上任三把火,万峰提出新的五年规划,围绕着期交业务、续期保费,以及长期业务等,在新华保险掀起了一场盛大改革。改革硕果未结,2019年初,万峰因个人年龄原因,辞去一切职务离开。

  七个月后,即2019年8月,来自大股东中央汇金的刘浩凌空降新华保险任董事长;同年,聘任李全为首席执行官、总裁,新华保险进入“刘李时代”。上任伊始,新的领导班子便提出了“二次腾飞”的发展目标,并确立了“资产负债双轮驱动、规模价值全面发展”模式。

  战略既定,大刀阔斧行至半路,今年1月20日刘浩凌突然辞任董事长,任职仅17个月。接替者为徐志斌,依然来自中央汇金,工作履历主要在证券业。

  七年四次更换掌门人,公司战略左右摇摆,不断调整。这对于任何一家公司战略的延续与执行,都是不可估量的伤害

  第二、内控事件频发,投诉趋涨

  近两年新华保险内控频遭质疑,多项投诉指标都位居行业前列……

  根据银保监会消费者权益保护局发布的2020年第二季度至第四季度保险消费投诉情况的通报显示,新华保险投诉量分别为1101件,1221件,913件,三个季度均位于人身险公司投诉量排名前五。

  此外,新华保险抚顺中支因伪造保险许可证,连收两张监管罚单;济宁中支爆出千万假保单诈骗案,30名被害人将支公司诉上法庭......

  一桩桩一件件,内控事件频发,让外界对新华保险的内控能力难免产生质疑。

  保险业内人士表示,保险公司内控薄弱,通常表现为,业务岗位制约机制不健全,对关键业务人员管理不到位,合规和风控存在严重漏洞。如果险企内控能力不足,管理制度不够完善,审核流于形式,就容易造成内控短板,从而减弱防范和化解风险的能力。

  第三、市场份额萎缩,股价弱势

  曾几何时,新华保险也是国内首屈一指的保险公司。但自从2015年跌出了寿险前三甲之后,新华保险的行业排名就持续下滑,市场份额也从峰值时的10%一路下跌到只有5%,最差的2019年,新华保险的市场份额只有3.5%,萎缩的程度超出预期。

  以2020年为例,数据显示,2020年新华保险累计原保费收入为1595.1亿元,同比增速虽为15.5%,但保费收入规模在五大上市险企中是最低的。

  从渠道看,个险渠道实现保费收入1173.99亿元,同比增长8.3%;银保渠道实现保费收入397.29亿元,同比增长45.6%。其中,银保渠道趸交保费达173.6亿元,同比增长188%,成为保费增长的主要推力。不过,近年来业内普遍不看好银保趸交业务,认为其价值率不高,许多保险公司都在纷纷转型。 

  与之相反,在最能体现保险公司持续增长动力,以及市场竞争力的期交业务上,新华保险表现并不亮眼,十年期及以上期交保费96.12亿元,同比下降10.4%。

  此外,在多项指标上新华保险也都出现了下滑。如2020年净利润同比下降了1.8%;一年新业务价值同比降6.1%。

  在保险公司最重要的偿付能力充足率指标上,也出现了下降。截至2020年末,新华保险核心偿付能力充足率为268.28%,同比减少15.36%;综合偿付能力充足率为277.84%,同比减少5.80%。

  在股价表现上,新华保险长期表现不佳,这其中除了保险板块周期性强,股价经常大起大落外,也和新华保险业绩不佳脱不了关系。

  作为外界评价最高的一任董事长,万峰曾在新华保险的新年致辞中,充满理想的表示:“时代是出卷人,我们是答卷人,人民是阅卷人。”时至今日,摆在新华保险这位答卷人面前的困难还有很多。作为保险行业的一名老兵,虽已行至中路,未来道阻且长。

 

责任编辑:陈嘉辉

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